忽如一夜春風(fēng)來(lái)。深陷產(chǎn)能過(guò)剩泥潭的LED行業(yè)在2013年似乎柳暗花明，迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。但兩位上市公司老總向記者坦言，需等到三四季度的數(shù)據(jù)驗(yàn)證，一方面是渠道消化需要時(shí)間沉淀出真實(shí)數(shù)據(jù)，另外一方面要看產(chǎn)品質(zhì)量反饋。而有基金經(jīng)理亦透露，行業(yè)確實(shí)比過(guò)往兩年有轉(zhuǎn)好跡象，買入的邏輯更加清晰了，不過(guò)就此認(rèn)為行業(yè)開始爆發(fā)，仍需要繼續(xù)觀察。

　二級(jí)市場(chǎng)上更是提前預(yù)支了這一利好。進(jìn)入五月份以來(lái)，LED產(chǎn)業(yè)鏈在整個(gè)電子元器件板塊中處于領(lǐng)漲地位。此外，從LED上市公司一季報(bào)看，多數(shù)均實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)，且對(duì)中報(bào)的預(yù)期都比較樂(lè)觀。

　訂單爆棚伴隨殺價(jià)之傷

　產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降，終端需求在商業(yè)照明與室內(nèi)照明的帶動(dòng)下整體回暖，上中下游部分公司訂單開始排滿。

　LED行業(yè)驟然出現(xiàn)的幸福現(xiàn)象，讓多位上市公司老總亦感嘆有點(diǎn)突然。瑞豐光電董事長(zhǎng)龔偉斌直言，這輪需求的爆發(fā)比其預(yù)期提前了一年。

　據(jù)LED產(chǎn)業(yè)上游專注芯片生產(chǎn)的同方股份副總裁王良海透露，公司機(jī)器現(xiàn)在是24小時(shí)不間斷運(yùn)作，有客戶不得不排隊(duì)等芯片。而東莞勤上光電副總祝炳忠則表示，目前訂單已經(jīng)排到了兩個(gè)月后。

　面對(duì)依托政府補(bǔ)貼支撐的質(zhì)疑，王良海坦言，目前的確還處于虧損階段，不過(guò)其很有信心在這一年三季度實(shí)現(xiàn)公司正向現(xiàn)金流，并在年底實(shí)現(xiàn)微利。其特別強(qiáng)調(diào)稱，這是在剔除補(bǔ)貼的狀況下。

　行業(yè)整合潮開啟

　概括來(lái)說(shuō)，LED產(chǎn)業(yè)鏈由“上游LED芯片”、“中游LED封裝”、“下游LED應(yīng)用”等三大部分構(gòu)成。

　從去年下半年開始，行業(yè)的整合潮已然開啟。

　如三安光電先后嘗試入股璨圓光電、收購(gòu)美國(guó)Luminus Devices，德豪潤(rùn)達(dá)突擊雷士照明、投資維美盛景等。

　在臺(tái)積固態(tài)照明總經(jīng)理譚昌琳看來(lái)，產(chǎn)業(yè)優(yōu)化第一個(gè)階段，不要講上中下游，消費(fèi)大眾聽不懂上中下游，他只是要買燈泡。上中下游的區(qū)隔到最后是模糊化，或者根本沒(méi)有這回事。只要有能力把芯片做到最好，把最低的成本做成光源，可以整合LED、電源等成為一個(gè)簡(jiǎn)單的光源，然后就跟傳統(tǒng)的照明一樣好用即可。

　板塊趨勢(shì)

　估值修復(fù)已完成，進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)階段

　在整個(gè)LED行業(yè)復(fù)蘇跡象明顯的上半年，各家公司在二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)亦驚人相似。記者在查看過(guò)瑞豐光電、三安光電、德豪潤(rùn)達(dá)、勤上光電、陽(yáng)光照明、同方股份等LED產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游多家公司股價(jià)走勢(shì)圖后，發(fā)現(xiàn)一個(gè)基本趨同的規(guī)律：股價(jià)均伴隨去年12月4日啟動(dòng)的大盤反彈中上揚(yáng)，在這一年四五月份上漲明顯，在五月底全部回落。

　梳理所有相關(guān)因素進(jìn)行歸因分析亦可以發(fā)現(xiàn)下述邏輯，在終端產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)下降下，商業(yè)照明與室內(nèi)照明推動(dòng)整個(gè)LED產(chǎn)業(yè)的行業(yè)需求持續(xù)回暖，甚至在芯片與封裝環(huán)節(jié)出現(xiàn)了芯片供銷緊張的局面，由此重新喚回了市場(chǎng)對(duì)于LED股的信心。不過(guò)經(jīng)過(guò)前期上漲后，LED概念股已經(jīng)不具備相對(duì)的估值優(yōu)勢(shì)，估值修復(fù)已經(jīng)完成，而進(jìn)入到行業(yè)基本面支撐下的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)階段，因此整體在五月底出現(xiàn)了集體回調(diào)。

　而南方另外一基金投資總監(jiān)則表示，依然還在等待數(shù)據(jù)確認(rèn)，其更看好下游擁有渠道資源的公司。

　綜合多方信息看，李未來(lái)能否全面掌控銷售、管理，協(xié)調(diào)好一級(jí)市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)諸多機(jī)構(gòu)利益訴求非常關(guān)鍵。